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证券之星音信，2024年8月7日芳源股份(688148)发布公告称西部证券刘小龙 王雨岩、泰康保障宋庆佳于2024年8月7日调研我司。

具体实质如下：

问：公司的基本面情况

答：公司去年出现了损失，主要原因是发达期内金属价钱执续下落，导致公司本期产物销售价钱及订单量下降，同期导致发达期内计提存货跌价准备大幅加多；公司募投格局建成投产后固定钞票折旧、东说念主工本钱、摊销用度等固定支拨加多等身分，导致发达期内单元本钱高涨，毛利率下降；此外，近似可转债计提的利息用度化加多、因断绝实施2021年限度性股票引发贪图加快计提剩余本领用度等身分影响，导致事迹出现下滑。本年公司的有筹商政策相较前两年作念了一些革新，一是客户多元化，减弱对单一大客户的依赖进度，加多其他客户尽头是国内客户的销售力度；二是产物多元化，除了外洋的NC三元先行者体，加多国内NCM三元先行者体、中间品硫酸盐、以及碳酸锂的扩充。芳源的上风是湿法冶真金不怕火的分娩链条较长，具备浸出、萃取、结晶或合成等工序，既不错分娩中间品硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等产物销售给同业企业，也不错作念成先行者体销售给正极厂商，可把柄商场及客户需求情况纯真调理产物结构，遴选较多。本年施行的多元化销售政策已初步见奏效，硫酸镍、硫酸钴产销量均显赫普及，碳酸锂也在渐渐起量并扩充销售，后续会不竭往客户、产物多元化标的去作念。

问：怎么看行业的供给情况

答：把柄商场统计数据来看，2023年国内三元先行者体举座产能愚弄率约50%，去年和客岁的新产能开释较大，本年行业天然也有一些新产能在建然而节律齐比较慢，行业产能饱胀的情况比较严重。咱们去年新建的产能也有遭受这个问题，新产线每年齐会罕见加多折旧、东说念主工本钱、摊销用度等固定支拨，为了摊销本钱、拉升产能愚弄率，行业齐在打价钱战抢订单，咱们本年也运行一些老例5系、8系的三元先行者体，天然毛利率比较低然而对本钱方面还是有一定孝顺；此外公司也在通过加多中间品硫酸盐的销售，把部分先行者体合成段产线技改为碳酸锂产线等神气来普及本人产能愚弄率。

问：公司当今的产物结构和产能情况？

答：公司产物主要分为三元先行者体、镍钴盐、碳酸锂三大块。产能方面，当今产能为年产8.6万吨三元先行者体和1万吨锂盐产物，其中三元先行者体产线可产出中间品镍钴盐，部分先行者体合成段产线正通过技改调理为碳酸锂产能，公司将逐门径整三大块产物产能比例至一个相对均衡水平。

问：公司在实施客户多元化政策后，客户相聚度跟之前比较会有多大的变化？

答：大客户的占比会执续下降，跟着硫酸盐、碳酸锂产销量的增长国内客户的数目和占比会渐渐普及。

问：碳酸锂的原材料供应情况？

答：当今碳酸锂的原材料主要为硫酸锂溶液(卤水)，部分来自黑粉(含镍钴锂废电板料)。为保证原材料供应，一方面会拓展其它如粗制氯化锂、粗制碳酸锂等原料的使用，另一方面咱们会往碳酸锂的上游去作念，公司已贪图开采熟料浸出车间，建成后可使用采购锂矿委外焙烧后的熟料偶然径直采购锂矿熟料分娩制得卤水，以加多碳酸锂原料的起头。

问：碳酸锂的客户是哪些？

答：当今主若是下流正极厂商或生意商，公司也计议通过接入广期所进行碳酸锂的交割。

问：公司可转债有无计议过在临了两个年度作念回售？

答：咱们还是思推动可转债转股，裁减钞票欠债率，当今售暂时不在计议规模内。

问：公司关于可转债转股价钱的计议？

答：公司需要综觉得议正股的股票价钱、对正股鼓舞的影响、商场及行业情况等多方面身分来判断，同期下修转股价钱还需要进程鼓舞大会审议通过才略进行。

芳源股份(688148)主营业务：从事锂电板三元正极材料先行者体和镍电板正极材料的研发、分娩和销售。

芳源股份2024年一季报知道，公司主营收入4.21亿元，同比下降47.66%；归母净利润703.52万元，同比高涨559.06%；扣非净利润-1444.09万元，同比下降1244.06%；欠债率70.56%，投资收益-115.74万元，财务用度2346.12万元，毛利率12.66%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据知道该股近3个月融资净流出1719.27万，融资余额减少；融券净流出177.77万，融券余额减少。

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